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個人介紹

麥倫·戈登教授1920年出生于美國紐約。從1970年開始一直在多倫多大學擔任理財學教授。麥倫·戈登教授1941年畢業(yè)于美國威斯康星大學，獲經(jīng)濟學學士學位；1947年和1952年分別獲哈佛大學經(jīng)濟學碩士學位和博士學位。麥倫·戈登簡介

麥倫·戈登教授1920年出生于美國紐約。從1970年開始一直在多倫多大學擔任理財學教授。麥倫·戈登教授1941年畢業(yè)于美國威斯康星大學，獲經(jīng)濟學學士學位；1947年和1952年分別獲哈佛大學經(jīng)濟學碩士學位和博士學位。其主要的

工作經(jīng)歷

如下：

1947～1952

卡內(nèi)基－梅隆大學 助理教授

1952～1962

馬薩諸塞技術(shù)學院 助理教授

1962～1970

羅切斯特大學 教授

1966～1967

加州伯克利大學 訪問教授

1973

希伯來大學（耶路撒冷）訪問教授

1977

賓夕法尼亞大學 訪問教授

戈登教授參加了諸多學術(shù)團體，并曾經(jīng)取得大量的榮譽，包括：福特基金會特別會員（1962～1963）、Connaught 基金會特別會員（1982～1983）、美國理財協(xié)會會長（1975～1976）、加拿大皇家社團特別會員（1993），Mcmaster大學榮譽法學博士。

麥倫·戈登的學術(shù)研究

麥倫·戈登教授的學術(shù)研究主要是在以下幾個方面：控制權(quán)分散的大型企業(yè)的會計和理財工作、企業(yè)資本成本及價值評估、市場體制與管制的比較、中國經(jīng)濟發(fā)展和資本主義福利制度與社會主義市場經(jīng)濟的成長性和安全性，等等?？v觀麥倫·戈登教授學術(shù)研究的歷程，大致可以分為三個階段：

從1947年到1960年，麥倫·戈登的研究主要是關(guān)于會計學方面的兩個問題：一是使企業(yè)價值和收入最大化的資產(chǎn)估價和收入計量原則。二是在可以選擇職權(quán)委托方式的前提下，如何設(shè)計責任會計系統(tǒng)，以適應(yīng)企業(yè)出于激勵和維持最優(yōu)管理控制力目的的管理工作?！稌嫞阂环N管理方法》一書和大量的論文都是有關(guān)于這兩個問題的理論和實踐方面的問題。

50年代后期，麥倫·戈登對不確定條件下的資產(chǎn)估價理論及使公司價值最大化的投資和理財政策方面的問題興趣越來越濃厚。在這段時間戈登完成了他迄今為止最有影響力的一部著作——《投資、融資和公司價值》（The Investment, Financing and Valuation of the Corporation, Homewood, Illinois: Richard D. Irwin, Inc., March l962.）。在這部著作中，最令人矚目的就是著名的戈登股利增長模型和“手中之鳥”理論。

戈登股利增長模型

在大多數(shù)理財學和投資學方面的教材中，戈登模型是一個被廣泛接受和運用的股票估價模型。

股利增長模型被麥倫·戈登教授得以推廣，因此被稱為“戈登模型”，這個模型幾乎在每一本投資學教材中都會出現(xiàn)。紐約大學教授Aswath Damodaran在他所著的《投資估價》一書中寫道：“從長期來看，用戈登模型低估（高估）的股票勝過（不如）風險調(diào)整的市場指數(shù)?！北M管任何一種投資模型都不可能永遠適用于所有股票，但戈登模型仍被證明是一種可靠的方法，用以選擇那些在長期從總體上看走勢較好的股票。它應(yīng)該是投資者用來在其投資組合中選擇其中一些股票時運用的有效工具之一。

此外，在《投資、融資和公司價值》一書中，還有一部分是關(guān)于受管制的公用事業(yè)單位預(yù)期每股收益和資本成本如何應(yīng)用和發(fā)展戈登股利增長模型。戈登模型在財務(wù)管理實踐中得到了極為廣泛的應(yīng)用。

“在手之鳥”理論(bird-in-the-hand)

戈登就是該理論的最主要的代表人物。他關(guān)于股利政策方面的代表性著作包括1959年在《經(jīng)濟與統(tǒng)計評論》上發(fā)表的《股利、盈利和股票價格》、1962年出版的《投資、融資和公司價值》以及1963年在《財務(wù)學刊》上發(fā)表的《最優(yōu)投資和財務(wù)政策》等。1959年，戈登就當時流行的盈利假說、股利假說和盈利與股利假說做了精辟的分析。

在過去十五年中，戈登的研究方向又轉(zhuǎn)向了兩個方面，一是企業(yè)控制系統(tǒng)，二是在不確定及厭惡風險的條件下企業(yè)和個人的行為分析。他1976年5月發(fā)表了論文《社會折現(xiàn)率和公債的證券組合理論》，從而開始了在這方面的研究工作。此后的大量文章都是關(guān)于資本主義制度的循環(huán)性和長期性的表現(xiàn)和發(fā)展，在這一制度下，個人和企業(yè)都十分關(guān)心目前的收入水平，及收入的增長和安全性。1994年出版的《融資、投資和宏觀經(jīng)濟學：新古典主義和后凱恩斯的解決方案》（Edward Elgar,1994）一書，和1998年春季發(fā)表的論文《美國制造業(yè)的壟斷力》，標志著戈登這一階段的研究高峰。

過去十五年中，麥倫·戈登還十分關(guān)注中國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，他對資本主義福利企業(yè)制度和社會主義市場經(jīng)濟制度在滿足增長性和安全性需求方面的相互比較很有興趣。

其他方面成就

除了學術(shù)方面的工作以外，麥倫·戈登教授還曾經(jīng)在中國和多倫多大學的學術(shù)交流方面做過不少工作。從1984~1996年他負責管理一個由CIDA資助的加拿大—中國管理教育項目，該計劃是在多倫多大學管理學院和中國華中科技大學、浙江大學之間進行的。該計劃的目的在于，通過邀請多倫多大學的教授到中國講學、將三所中國大學的學生和學者帶到多倫多大學學習、雙方共同進行學術(shù)研究和為我國這三所大學的管理學教育課程設(shè)置提出建議等方式，以促進管理學教育水平的提高。這個項目取得了很大的成功。現(xiàn)在這三所中國的大學都已經(jīng)設(shè)置了學位授予計劃、包括MBA學位執(zhí)行發(fā)展計劃，這已與加拿大的大學十分相似。中國的這些管理學院正致力于企業(yè)管理和中國社會主義市場經(jīng)濟方面的教育和研究工作。